法人のお客様向け清算決済業務

東京金融取引所(以下、「金融取」という)は、金融商品取引法に基づき承認を受けた金融商品取引清算機関として、金融取に上場された商品の全てについて、清算業務を行っています。

証拠金制度

取引証拠金は取引に係る債務の履行を担保するために、参加者又は投資家が清算機関に差し入れるものです。取引証拠金に不足が生じたときは、参加者又は投資家は定められた時限までに、追加で取引証拠金を預託しなければなりません。

金利先物等取引

金利先物等取引では証拠金額の算出にSPAN®を採用しています。SPAN®とは、Standard Portfolio ANalysis of risk を略したもので、米国の先物取引所であるCME(シカゴマーカンタイル取引所)が開発したリスクベースの証拠金算出方法及びシステムです。
SPAN®による証拠金計算の概要については、以下のファイルをご参照下さい。

SPAN®では、市場参加者のポジション、すなわちポートフォリオ全体でどのくらいリスクを抱えているかという観点から証拠金額を算出します。現在SPAN®は世界各地の主要な取引所で広く採用されています。 なお、CME SPAN®の詳しい情報は、CMEのウェブサイト(http://www.cme.com)をご参照下さい。
SPAN®は、CME(Chicago Mercantile Exchange Inc.)の登録商標です。SPAN®に関する全ての権利はCMEが所有し、金融取はその使用許可を受けています。いかなるもののSPAN®の使用に関しても、CMEは一切その責任を負うものではありません。

緊急証拠金について

緊急証拠金とは、相場が一定以上の幅で大きく変動した場合、自己取引に適用する証拠金です。通常の証拠金は取引の翌日に預託されますが、緊急証拠金は金融取から追加預託の請求のあった当日中に預託しなければならない点で大きく異なります。緊急証拠金が発動される際には、午前11時30分頃に清算システムおよび取引システムを通して、取引参加者及び清算参加者にその旨のメッセージが通知されます。
この緊急証拠金制度により、金融取は未決済リスクの積上がりに対処しています。

取引所為替証拠金取引(くりっく365)

取引所為替証拠金取引に係る為替証拠金基準額は、金融取が定める建玉を維持するために必要な金額(建玉1枚あたり)です。
具体的には以下をご参照ください。

為替証拠金基準額の算出方法および運用ルール

取引所株価指数証拠金取引(くりっく株365)

取引所株価指数証拠金取引に係る株価指数証拠金基準額は、金融取が定める建玉を維持するために必要な金額(建玉1枚あたり)です。
具体的には以下をご参照ください。

株価指数証拠金基準額の算出方法および運用ルール

証拠金の安全性

金融取は、金融商品取引清算機関として、清算業務の基本的ルールを規則に定めています。金融取では、顧客のポジション及び証拠金を保護するため、証拠金の分別管理制度を導入しており、清算参加者ごとに、自己分と顧客分の証拠金を区別しています。
顧客分の証拠金については、金利先物取引に関してはオムニバス口座により管理しており、くりっく365及びくりっく株365では、顧客別に管理しています。金利先物等取引に係る分別管理制度については、以下のファイルをご参照ください。

値洗い

値洗いとは、日々の価格の変動に応じて、取引参加者や顧客の保有している建玉にどの程度の損益(値洗い価格差)が生じているかを算出し、全ての建玉を日々の清算価格で時価評価するものです。
金利先物等取引では、値洗いの結果生じた差金を金融取と清算参加者との間で翌営業日に現金で授受します。
くりっく365及びくりっく株365では、値洗いの結果生じた差金がポジションの維持に必要な証拠金額(証拠金所要額)に反映され、証拠金所要額が預託した証拠金額を下回った(不足が発生した)場合は、追加で証拠金を預託する必要が生じます。
この値洗いにより、損失が累積することを防止しています。

ギブアップ制度

ギブアップ制度とは、取引の執行と清算(証拠金および損益の管理を含みます)をそれぞれ別の取引参加者が行う制度をいいます。金融取では金利先物等取引において、ギブアップ制度を導入しています。
顧客から注文の執行を依頼された取引参加者を注文執行取引参加者、成立した取引の清算業務を依頼された取引参加者を清算執行取引参加者と呼びます。顧客はギブアップ制度を活用することにより、清算業務の集中、注文執行またはポジションの分散等が可能になります。
詳細については、以下のファイルをご参照下さい。

清算参加者破綻時における決済システムの安定

金融取は厳しい清算参加者資格取得基準及び維持基準を設けるとともに、日々、清算参加者の信用リスクをチェックしています。万が一、清算参加者が破綻し、債務不履行に陥った場合を想定し,以下の順位により市場毎(金利先物等取引、証拠金取引)に当該損失を補填する仕組み(デフォルト・ウォーター・フォール)を整え、補填する財務資源を確保し決済システムの安定を図っています。

デフォルト・ウォーター・フォール

    【ご参考】
  • 清算預託金とは、参加者の決済不履行により、金融取が損失を被った時にその損失に充当するために金融取に預託する金銭のこと。
  • 破綻清算参加者の清算預託金及び他の預託金(信認金を含む)を以てなお損失額に不足するときは、違約損失積立金を以て当該損失を補填します。更に不足する場合は、他の清算参加者の預託した清算預託金により当該損失額を補填することとなります。
    なお、違約損失積立金とは、金融取が、当取引所の取引に関し、参加者の債務不履行によって損害を被った場合に、当該損害額を補償するための準備金のことで、原則として毎年度、株主総会の決議(剰余金処分)を経て積立額を見直します。

代用有価証券

清算参加者は信認金、清算預託金について円現金のほか、代用有価証券により預託することができます。金利先物等取引では取引証拠金についても同様に代用有価証券による預託が行えます。預託可能な有価証券・評価掛目はこちらをご覧下さい。

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